El bloqueo de virus le da a LVMH un comienzo complicado para 2020
MILÁN (Reuters Breakingviews) - El nuevo coronavirus chino, junto con el final decente de LVMH para 2019, le ha dado al conglomerado de lujo un comienzo difícil para el Año de la Rata. Los ingresos en el gigante francés de $ 230 mil millones crecieron 10% orgánicamente a 53.7 mil millones de euros en 2019. Combinar eso mientras que un virus mortal disuade a su electorado clave de la República Popular de comprar y viajar será difícil. Eso hace que el progreso hacia el cierre de su adquisición de Tiffany por $ 16 mil millones sea aún más importante.
El grupo de Bernard Arnault es el primero en su sector en reportar ganancias desde el brote de un nuevo virus respiratorio centrado en la ciudad de Wuhan. Trae recuerdos del Síndrome Respiratorio Agudo Severo, que mató a casi 800 y golpeó acciones de lujo a principios de 2003. Esta vez, las consecuencias para LVMH, Kering, Prada y otros podrían ser peores. Si bien los consumidores chinos representaron solo el 2% de la demanda mundial de lujo en 2003, ahora representan aproximadamente un tercio, dice Bernstein.
La proximidad a la tradicional ola de compras del Año Nuevo Lunar agravará la presión. LVMH no dio ninguna indicación de cómo las ventas se vieron afectadas por la emergencia de salud, que estalló solo después de finales de 2019. Pero el gasto chino en tiempos normales podría ser un 50% más alto durante las vacaciones que en un mes normal, calcula el banco de inversión Equita.
El tamaño de LVMH significa que puede permitirse reducir el marketing y otros costos para defender los márgenes. Y su compra del nombre estadounidense Tiffany podría proporcionar una cobertura. Sin embargo, será más difícil recuperar cualquier pérdida de consumo de la misma manera que LVMH lo hizo en el mercado más pequeño de Hong Kong, donde las protestas redujeron las ventas un 40% en el último trimestre. UBS estima que una contracción del 20% en el gasto trimestral chino podría reducir el 3% de las ganancias de LVMH en 2020.
La forma en que se desarrolla el peligro y las consecuencias del coronavirus, como las prohibiciones de viaje, es impredecible, y desarrollar una vacuna podría llevar meses. Sin embargo, en última instancia, no cambiará las fuerzas subyacentes que impulsan el gasto de lujo. Se espera que la clase acomodada de China casi triplique a 65 millones de personas para 2025, dice McKinsey. Una vez que se contiene el virus, es probable que los compradores de lujo chinos ansiosos vuelvan a gastar tanto como antes.